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2018年至今累計分紅約30億元。

【資料圖】

10月21日，華邦健康（002004）披露投資者關系活動記錄表。公司在股東回報、戰略規劃等方面的表現引發市場關注。

據了解，華邦健康連續多年保持高比例分紅政策，2018年至今累計分紅約30億元。

之所以能夠長期拿出“真金白銀”回報股東，離不開其多元化的業務布局。其大健康產業所具備的高利潤優勢，為長期分紅提供了有力支撐。

但與此同時，公司不同業務之間發展節奏與盈利水平的差異顯著，以及短期債務壓力，成為華邦健康在發展道路上的重要考驗。

高分紅彰顯股東回報決心短期債務壓力暗藏隱憂

在資本市場中，華邦健康向來以重視股東回報著稱，2018年至今累計分紅約30億元。

對于未來的利潤分配，華邦健康表示，公司目前具有保持高分紅的良好基礎，未來也將積極考慮保持可持續的利潤分配政策，視情況探索多元化的分紅方式。

值得一提的是，華邦健康2025年中期已推出“10派2元”的利潤分配預案，此次現金分紅總額高達3.95億元，現金分紅總額占利潤分配總額的比例達100%。

如此高的分紅力度在市場中極具吸引力。不過，華邦健康的分紅并非一帆風順。公司曾在2024年因商譽減值等因素導致凈利潤虧損，公司暫停派發現金紅利。

但業內人士分析稱，盡管近年來公司盈利存在波動，但整體仍具備支撐分紅的一定實力。

光鮮的分紅數據背后，公司隱藏著不容忽視的債務壓力。中期財報顯示，截至2025年上半年，華邦健康資產負債率為46.17%，流動比率為1.23。

從債務結構來看，截至報告期末，公司流動負債合計約93.8億元。其中，短期借款32.71億元，一年內到期的非流動負債19.12億元。而公司期末現金及現金等價物余額僅29.46億元。

從數據上來看，當前，公司面臨一定的償債壓力，尤其是短期債務規模較大，而現金儲備難以覆蓋短期償債需求。如何在持續兌現高分紅承諾與保障短期債務償還之間找到平衡點，成為華邦健康亟待解決的難題。

多元業務布局成型板塊分化加劇發展不均

作為一家深耕行業多年的企業，華邦健康的發展軌跡清晰多元。

公開資料顯示，華邦健康成立于1992年，2004年在深交所掛牌上市，目前形成了以大健康產業為主要發展方向，業務范圍涵蓋醫藥、醫療、農化、新材料、旅游等領域的發展格局。

在資本運作層面，公司控股3家A股上市公司，包括凱盛新材（301069）、穎泰生物、麗江股份（002033）；控股1家新三板掛牌企業秦嶺旅游，參股一家新三板企業普瑞金。

2025年上半年，公司整體業績呈現穩步增長態勢。財報顯示，2025年1-6月，公司累計實現營業收入59.45億元，同比增長0.39%。

同期，營業利潤6.67億元，同比增長18.55%；歸屬股東凈利潤3.88億元，同比增長23.90%；歸屬股東的扣除非經常性損益的凈利潤3.48億元，同比增長17.62%。

然而，在業績整體增長的表象下，其各業務板塊的盈利分化問題十分突出。

醫藥產品作為公司的核心優勢板塊，展現出強勁的盈利能力。2025年上半年，該板塊實現營業收入16.25億元，毛利率達78.59%，毛利率比上年同期增長2.68%，成為公司利潤的重要支柱。

與之形成鮮明對比的是農化新材料，該板塊是公司營業收入的主要貢獻者，當期實現營業收入33.78億元，占公司總營業收入的比重達56.82%，但營業成本高達29.02億元，毛利率僅14.08%。

對于農化新材料板塊的盈利困境，華邦健康表示，現階段部分農藥產品市場競爭加劇，農藥產品價格持續走低，農化市場行情低迷，進而對公司經營產生不利影響。

同時，公司產品所需的原材料包括液氯、液硫(含硫磺)、對/間苯二甲酸、氯乙酸等基礎化工產品，采購價格隨市場行情波動。由于原材料成本占自產產品主營業務成本的比重較大，原材料價格的波動將可能對公司的經營業績產生不利影響。

雖然各板塊存在明顯分化。但華邦健康在醫藥和醫療服務領域的積累深厚。隨著人口老齡化進程的加速，老年人口數量持續攀升，對大健康服務的需求呈現出爆發式增長。華邦健康若能精準把握市場需求，為老年人提供專業、全面的健康服務，將會獲取廣闊的市場份額。