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來源：證券時報

臨近2023年上半年末，國債逆回購收益率近日再現沖高，又一較好的操作“窗口期”或正在來臨。

根據記者測算，本周四操作1天期逆回購品種可收獲3天利息，操作2天期逆回購品種可收獲4天利息，若當天有逆回購收益率飆升的機會，將是比較好的國債逆回購操作“窗口期”。

【資料圖】

值得注意的是，如果等到本周五進行國債逆回購交易，操作1天期至3天期的國債逆回購，均僅能收獲1天的利息，并不劃算。

臨近上半年末，國債逆回購收益率再現沖高

臨近2023年上半年末，國債逆回購收益率再現沖高。

行情數據顯示，6月28日（本周三），多數不同期限的國債逆回購收益率呈現不同程度上漲。以滬市一天期國債逆回購（204001）為例，該國債逆回購品種年化收益率一度達4.180%，一度較上一交易日飆漲超過70%，上述年化收益率水平創下該品種最近2個多月來新高，隨著上半年末這一時間節點的到來，年化收益率仍有一定的保持相對高位，甚至進一步上升的機會。

當天深市一天期國債逆回購（131810）也呈現類似走勢，盤中年化收益率一度達4.350%，較上一交易日一度飆漲近80%。

國債逆回購，相當于借了一筆錢出去，利率（逆回購行情揭示的數值即為年化利率，也就是年化收益率）越高，收到的利息就越高，就越劃算。

最近幾年，受到市場利率水平下滑等多種因素影響，國債逆回購收益率已有明顯下滑，不過如果能找出合適日期，選擇在年末、季末、月末，或者一些長假前，在盤中收益率相對較高的時候進行逆回購操作，仍可能獲得相較于市場利率水平高得多的收益率。由于國債逆回購的標的是國債，屬于金邊債券，安全性屬于最高的一級，因此國債逆回購投資仍是一種相對非常安全的投資。

1天可賺3天利息，周四或是較好操作“窗口期”

根據滬深交易所的規定，國債逆回購的計息天數為資金實際占用天數。想要計算回購交易的收益，就先要搞明白計息的天數計算方法。

名義天數就是回購品種對應的名義上的回購期限，例如，1天期回購品種對應的名義天數為1天。

資金實際占用天數就是資金實際被占用的天數，是指回購交易的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的實際日歷天數。

根據記者測算，本周四操作1天期逆回購品種可收獲3天利息，操作2天期逆回購品種可收獲4天利息，若當天有逆回購收益率飆升的機會，將是比較好的逆回購操作“窗口期”。

而如果等到本周五進行國債逆回購交易，操作1天期至3天期的國債逆回購，均僅能收獲1天的利息，并不劃算。

根據記者測算，部分國債逆回購品種在不同日期進行操作的計息天數（資金時機占用天數）對比如下表：

附：國債逆回購操作指南

A、如果想做債券逆回購，選擇滬市還是深市品種？

國債逆回購不管是滬市品種，還是深市品種，最新投資門檻均不高，均為1000元起，對于同樣期限的國債逆回購，哪個市場的年化收益率水平高，就做哪個市場的。

B、該如何選擇逆回購期限？

滬深市場逆回購均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9種期限，兩市合計18個品種。根據自己的回款時間需求和收益率大小進行綜合選擇。

C、如何下單？

下單時，直接選擇賣出（記住是賣出哦，不是買入），價格可選擇即時行情揭示價格。

現在券商的行情軟件已比較人性化，很多在交易界面都有國債逆回購交易專區，進入相應頁面也可進行操作。

此外，多數券商軟件也已能提示當天操作某項品種，將占用資金多少天，相應收獲多少天利息。

D、何時回款？

在委托成交后，根據委托成交時的品種期限，到期自動回款，無需反向交易。值得注意的是，到期當日資金可用但不可取出，如果當日恰好有打新繳款需求，可以在到期當日利用回款進行繳款。

E、一天之中，存在“最優”下單時段嗎？

通常不存在所謂“最優”下單時段，日內最高收益率可能出現在上午，也有可能出現在下午，根據以往經驗，尾盤逆回購收益率會自高點出現斷崖式下滑的情形相對比較多。

F、滬深交易所逆回購有哪些品種？

當前投資者要進行逆回購只能做滬市204***、深1318**的新國債回購，共18個品種。

上交所回購品種：

1天國債回購（GC001，代碼204001）

2天國債回購（GC002，代碼204002）

3天國債回購（GC003，代碼204003）

4天國債回購（GC004，代碼204004）

7天國債回購（GC007，代碼204007）

14天國債回購（GC014，代碼204014）

28天國債回購（GC028，代碼204028）

91天國債回購（GC091，代碼204091）

182天國債回購（GC182，代碼204182）

深交所回購品種：

1天國債回購（R－001代碼131810）

2天國債回購（R－002代碼131811）

3天國債回購（R－003代碼131800）

4天國債回購（R－004代碼131809）

7天國債回購（R－007代碼131801）

14天國債回購（R－014代碼131802）

28天國債回購（R－028代碼131803）

91天國債回購（R－091代碼131805）

182天國債回購（R－182代碼131806）