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(資料圖片僅供參考)

來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

【導(dǎo)語】2023年豬價以跌勢開局，截至1月31日，全國外三元出欄價為13.85元/公斤，環(huán)比下跌2.34元/公斤，跌幅14.47%。節(jié)后生豬市場籠罩在需求差，疫病多，出欄增等多重利空下，短期跌勢已成定局，中期行情如何走？

短期行情

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圖1 81家樣本屠宰企業(yè)日度屠宰量

供給端來看，節(jié)后規(guī)模場持續(xù)上量，節(jié)前剩余的大豬豬源亦有逢漲出欄情況，加上各地疫病多發(fā)導(dǎo)致標(biāo)豬供給階段性明顯增加，且散戶基于疫病感染擔(dān)憂亦有增加出欄現(xiàn)象，故短期供給持續(xù)加壓局面不變。

需求端來看，節(jié)后為需求慣性回落階段，不管是短期的飲食方向轉(zhuǎn)變，亦或是臘肉、臘腸的集中消化，都意味著短期需求難有明顯好轉(zhuǎn)。盡管新冠病毒感染影響不再，但居民豬肉消費(fèi)仍不見過多好轉(zhuǎn)，更多的是學(xué)校、企業(yè)提前開學(xué)、開工對這部分消費(fèi)的提振，故短期消費(fèi)仍難有起色。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，81家屠宰企業(yè)宰量為102261頭，低于年前水平且增加勢頭有所放緩。

故，短期行情在供需雙利空情況下將繼續(xù)維持磨底階段。但隨著大豬的持續(xù)消化，供給端回歸短暫平穩(wěn)，以及需求陸續(xù)轉(zhuǎn)好后，價格將擺脫價格磨底，迎來較明顯上漲行情。（個人預(yù)計為3月初左右。）

中期行情

中期行情影響因素，個人歸結(jié)于二次育肥、養(yǎng)殖端增量及需求恢復(fù)情況。

二次育肥。因短期價格上漲空間要小于下跌空間，且上述提及到3月初左右豬價大概率才能擺脫磨底階段，則二次育肥大量入場時機(jī)或在2月底左右，而因為二次育肥對短期供給影響作用巨大，彼時行情或出現(xiàn)大幅度上漲情況，但是基于去年二次育肥的經(jīng)驗及教訓(xùn)，今年的育肥戶出欄節(jié)奏或偏于靈活，持續(xù)壓欄賭行情情況或少之又少，這將適度壓縮豬價上漲空間。

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圖2 2021年-2022年能繁母豬存欄量同環(huán)比走勢圖

養(yǎng)殖端增量情況。眾所周知，今年是規(guī)模場大幅增量的一年，2023年國內(nèi)11大豬企生豬出欄目標(biāo)達(dá)到1.6億頭，刷新歷史高度，行業(yè)集中度及定價話語權(quán)越發(fā)向規(guī)模場轉(zhuǎn)移，同時從母豬存欄、配種率及仔豬出生量推演，短期供給壓力仍大。

需求恢復(fù)情況。從目前情況看，新冠病毒感染放開后，需求回暖跡象不明，但隨著各種消費(fèi)刺激措施的實施，居民外出消費(fèi)意愿的增加，豬肉消費(fèi)亦將逐漸恢復(fù)到常年水平。

對于中期行情，個人覺得3-4月為豬價開漲前期，在二次育肥、需求增量提振下，豬價于7-8月份達(dá)到豬價相對高點(diǎn)，高點(diǎn)低于去年同期水平。年度價格變化，大致保持“W”，價格變化較去年將趨于溫和；9-11月份或有階段性高點(diǎn)、地點(diǎn)出現(xiàn)，年底價格將達(dá)到年度二次高點(diǎn)。